疲软经济亟需刺激 欧洲央行宣布年内第三次降息

　　欧洲央行今年第三次下调利率，通胀的加速回落使其能够为欧元区步履蹒跚的经济提供支持。

　　周四，欧洲央行将关键存款利率下调了25个基点，至3.25%，符合所有分析师预期。欧洲央行表示，控制物价的过程“正步入正轨”，但没有提供任何线索，说明何时或以多快的速度继续降低借贷成本。

　　欧洲央行在一份声明中表示，“为了实现这一目标，只要有必要，就将保持足够严格的政策利率。管理委员会将继续遵循一种依赖数据和逐次会议的方法，以确定适当的限制水平和期限”。

　　周四的举措加快了官员们解除欧元区经济枷锁的步伐。早前的数据显示，欧元区通胀率自2021年以来首次降至2%以下，同时私营部门活动疲软，迄今为止具有弹性的就业市场也出现裂缝。

　　此外，更多危险还潜伏在更远的地方：中东的敌对行动以及可能伴随特朗普再次担任美国总统而来的关税政策，都有可能削弱市场信心。在美联储开启自己的宽松周期后，政策制定者也在关注美联储。

　　欧洲央行行长拉加德本月曾对欧洲议员表示，“最新的事态发展增强了我们对通胀将及时恢复到目标水平的信心”。这一表态发出了最明确的信号，表明欧洲央行将再降息。

　　就连一些鹰派人士也承认经济风险加剧，执行委员会成员Isabel Schnabel表示，官员们“不能忽视不利于经济增长的因素”。

　　在她发表上述言论之前，随着制造业困境加深和服务业放缓，私营部门产出自3月份以来首次出现萎缩。一项调查显示，分析师下调了对欧元区第三季度和第四季度的预测，以及对2025年的预期。

　　包括西班牙、葡萄牙和希腊在内的地中海国家的强劲需求正在努力帮助欧元区20国避免陷入衰退。但该地区最大的经济体德国仍然拖后腿，由于主要出口市场的需求疲软，德国的产出可能会连续第二年下降。地缘政治的紧张局势可能会使情况变得更糟。

　　与此同时，通胀率急剧下降，9月降至1.7%。官员们强调，他们控制物价的战斗尚未取得胜利，理由是服务业的一项压力指标停留在4%附近。但市场对货币宽松政策的押注一直在增加。

　　接受一项调查的经济学家也同意货币市场的观点，即在明年3月之前的每次欧洲央行会议上都有可能会继续降息。之后，宽松的步伐可能会放缓，到2025年底，存款利率将降至2%。

　　这将使其处于既不刺激也不限制经济活动的所谓中性利率预期的低端。分析师预计，利率可能很快就会达到2%-2.5%的区间。

　　Point72欧洲经济研究主管Sören Radde在利率决议公布前表示，“利率将直通中性”，最近几周，围绕欧洲央行前景的危险发生了转变，“从存在通胀持续过度的风险，到现在也存在通胀可能过低的风险”。