美联储公布最新会议纪要，国际金价会再次冲新高吗？

　　上观新闻

　　上周国际市场风云变幻，俄乌局势升温提振金价，英伟达财报表现不俗。

　　市场方面，美股全线走高，道指周涨1.96%，纳指周涨1.73%，标普500指数上涨1.68%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨2.46%，德国DAX 30指数周涨0.58%，法国CAC 40指数周跌0.20%。

　　本周看点颇多，美联储会议纪要和美国个人消费支出通胀数据（PCE）将受到关注，市场继续权衡特朗普当选后降息步伐是否会放缓。与此同时，欧元区通胀数据也将影响欧央行能否继续降息50个基点。地缘政治形势再起波澜，或继续对大宗商品市场造成冲击，关注黄金和原油的走势。

　　关注美联储降息前景

　　随着市场逐渐消化特朗普当选的影响，焦点重新将回到美联储。

　　利率期货定价显示，12月降息25个基点的预期目前在60%至55%之间，在一系列乐观的经济指标之后，一些美联储官员在近期的表态中变得更加强硬，特别在潜在通胀下降再次停滞的情况下。

　　投资者将关注美联储11月政策会议的纪要，以获取新的政策见解。汇丰银行表示，需要看下会议纪要是否能更多地说明政策制定者在11月会议之前是如何评估经济的，此外纪要还可能显示，美国大选可能产生的经济影响进行了一些讨论。

　　数据方面，11月PCE作为美联储首选的通胀指标更受到关注。美联储主席鲍威尔最近表示，他预计10月份核心PCE将从2.7%微升至2.8%。如果即将公布的数据对反通胀趋势冲击高于预期，或进一步打压连续降息的前景。此外，10月份的耐用品订单、新屋销售、第三季度国内生产总值（GDP）二读数据、咨商会消费者信心指数也可能引起一些关注。

　　财报季临近尾声，未来一周值得关注的企业包括Zoom、戴尔科技、Crowdstrike和百思买等。

　　原油与黄金

　　国际油价大幅反弹，市场持续关注乌克兰和俄罗斯之间不断升级的紧张局势。WTI原油近月合约报71.24美元/桶，周涨6.3%，布伦特原油近月合约报75.17美元/桶，周涨5.9%、

　　市场研究机构Sevens Report Research发布报告称，地缘政治紧张局势的重新抬头是一个看涨的催化剂，但这种影响不会永久存在。在供应量不断减少的情况下，经济趋势减弱的现实可能会使WTI期货在未来几个月回落至70美元以下，甚至低于60美元。“相反，地缘政治紧张局势加剧，威胁或更糟糕的是直接影响东欧和俄罗斯的区域石油和天然气基础设施，有可能使石油价格回升至80美元以上。”报告写道。

　　“‘房间里的大象’是即将召开的欧佩克会议。”贝兰德拉能源合作伙伴公司董事总经理拉吉（Manish Raj）说，普遍的预期是将再次延期或延长减产，“我们预计欧佩克将打击包括伊拉克、哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯在内的超额生产国。” 芝加哥商品交易所集团的欧佩克观察工具显示，生产计划不变的可能性为49.3%。

　　金价时隔三周再次突破2700美元关口，因为避险需求超过了美元走强，以及对美国下个月降息预期降低。纽约商品交易所COMEX黄金主力合约收于2712.20美元/盎司，周涨幅为5.7%，创下2023年3月以来的最佳单周表现，当时一场银行业危机扰乱了全球市场，提振了对避险资产的需求。

　　贵金属交易商Allegiance Gold首席运营官埃布卡利安（Alex Ebkarian）表示：“俄乌冲突的升级似乎正在扩大，这无疑增强了短期避险吸引力。”

　　近一周来，一些美联储政策制定者表示担心通胀进程可能已经停滞，主张谨慎行事，而另一些人则强调需要继续降息。埃布卡利安表示，随着政策的持续转变，以及美国当选总统特朗普提出的贸易关税带来的通胀风险，黄金的前景依然强劲，预计到12月中旬将测试2750美元。

　　欧央行能否再降息50基点

　　欧央行上周发布半年度《金融稳定评估》，称不断加剧的全球贸易紧张局势给欧元区经济带来了风险。欧洲央行也表示，经济增长疲弱是比高通胀更大的威胁。自5月份发布上一份报告以来，金融市场经历了“波动性的复苏”，并指出，由于估值过高和风险集中，进一步波动“比平时更有可能”。

　　欧洲央行行长拉加德表示，欧盟与世界其他地区的贸易面临越来越大的威胁，必须通过深化资本市场来应对，为创新和提高生产力提供资金。尽管对欧洲经济增长前景的悲观情绪日益加剧，但欧洲央行政策制定者一直在打压投资者对12月降息50个基点的预期。最近谈判工资（欧洲央行的一个关键指标）的飙升以及服务业通胀继续徘徊在4%左右，凸显了政策制定者对削减过快的担忧。

　　11月欧元区消费者物价指数（CPI）仍将受到密切关注。10月份，整体CPI从1.7%加速至2.0%。预计11月将进一步上调至2.4%，这可能会进一步破灭更大幅度降息的希望，此外德国11月Ifo商业情绪也将受到密切关注，尤其是在欧元区11月临时采购经理人调查结果低于预期之后。

　　英国国家统计局上周发布数据显示，10月份CPI同比上涨2.3%，9月份时上涨1.7%，因能源费用上涨。服务业通胀仍维持在5%的高位，英国央行密切关注这一指标，以观察国内压力有何迹象。因此，最新数据将让英国央行对降息保持谨慎态度。

　　本周外界将关注英国央行10月份最新消费者和抵押贷款数据。

　　本周看点