德意志银行解释美元走弱的原因

　　汇通财经APP讯——德意志银行的首席外汇策略师George Saravelos表示，在特朗普周二宣布加征关税后，美元暴跌，这是他在今年年初没有预料到的。

　　尽管这令市场和分析人士感到意外，但他认为我们不应忽视事态的发展。

　　他解释说，最近几周出现了两个相互加强的主题：

　　首先，美国财政立场的收紧，即减少支出和没有新的税收减免，以及美国不确定性的普遍上升被证明是主要驱动因素。

　　他解释说，关税实际上是对消费者征税，从本质上讲是经济增长的阻力。尽管如此，美国政府并没有提出任何抵消措施，比如在其他地方减税或增加支出。

　　Saravelos表示：“更关键的是，与世界其他地区相比，美国已确立的政策不确定性指标上升幅度更大。这反映了更广泛的政策混乱和政府的不可预测性，最明显的是贸易政策和消减政府开支。”

　　这已导致市场开始押注美联储将采取更多降息举措。在其他条件相同的情况下，这对美元来说是一个传统的负面因素。

　　但他表示，还有更多的问题：美元的避险地位可能会丧失。

　　他澄清道：“我们不会轻易写出来。全球转变的速度和规模如此之快，这需要承认这是一种可能性。我们强调了自今年年初以来的一些事态进展，为这一方向提供了初步迹象。”

　　他说，一个迹象是美元与股票之间的相关性正在下降，“过去10年，这一直是许多真金白银投资者构建投资组合的核心。”此外，高贝塔货币和低贝塔货币兑美元的表现都不同寻常并同时表现优异，即其他所有货币都在上涨，Saravelos表示共同点是美元高估。

　　德意志银行的分析师还指出，美国经常账户赤字已经突破了4%的门槛，“这在历史上标志着美元高估的极限。”

　　Saravelos表示：“综合来看，我们开始对更广泛的疲软趋势展开的前景持更开放的态度。”

　　美元指数日线图 来源：易汇通北京时间3月6日11：22 美元指数 报 104.31。