美联储理事沃勒仍认为2025年可能降息两至三次，不支持3月降息

　　来源：华尔街见闻

　　此前，沃勒曾表示，美联储政策制定者们需要忽略由关税引起的一次性价格水平上升。不过沃勒最新表示，近期关税的影响“远比他最初预期的要大得多”。还需要更多的数据，想看看2月份的通胀数据会如何变化，想看看关税政策会带来什么样的进一步影响。

　　周四，美联储极具影响力的高官、理事沃勒表示，他不会支持在3月份降息，但认为今年有可能降息两次，甚至三次。

　　沃勒在《华尔街日报》首席财务官网络峰会表示，在实施进一步降息之前，希望看到更多有关经济状况的数据，特别是考虑到特朗普政府贸易政策变化的背景下。

　　此前，沃勒曾表示，美联储政策制定者们需要忽略由关税引起的一次性价格水平上升。不过沃勒最新表示，近期关税的影响“远比他最初预期的要大得多”，这可能会在试图将纯粹的价格水平趋势与关税效应区分开来时，造成一些问题。

　　沃勒称这是一种所谓的“信号提取问题”。“你得到这个数据点，然后试图找出哪些是基本面信号，哪些可能只是关税噪音，这很困难。”

　　沃勒还表示，关税政策的不确定性也导致了私营部门和家庭的普遍谨慎。他说，这种不确定性不仅体现在情绪数据中，还可能开始反映在零售销售和资本支出上。

　　沃勒指出，到目前为止，美联储已经能够实施他所认为的“好消息降息”，即应对通胀下降而采取的降息措施。但同时，也存在“坏消息降息”，即当经济开始过度疲软或劳动力市场恶化时，所采取的降息措施。

　　沃勒说：“我仍然认为目前已经采取了好消息降息。但我们在软数据中看到了很多迹象，表明实际经济、劳动力市场、生产、GDP、消费等方面可能不会表现得那么好。但这些还没有在硬数据中完全显现出来，而那才是我们必须作出反应的依据。我们不能仅凭轶事来制定政策。”

　　因此，美联储政策制定者只能采取观望态度，以确定美国经济衰退是否会在就业数据或GDP等方面以明显方式显现出来。“所以我们还需要更多的数据来弄清这一点。我想看看2月份的通胀数据会如何变化——想看看关税政策会带来什么样的进一步影响：

　　如果数据显示经济进一步放缓，那么可能会出现坏消息降息。

　　如果劳动力市场和整体经济看起来依然稳固，那么政策制定者可以继续密切关注通胀。如果认为通胀正在向目标回落，就可以开始降息。我不会说下一次会议就降息，但未来完全有可能。

　　在2024年最后几个月累计降息1个百分点之后，美联储在今年1月份的会议上按兵不动，市场普遍预计，美联储在3月18日至19日的FOMC会议上也将保持观望状态。几位美联储官员们已经表示，希望在再次降息之前看到更多通胀降温的进展。

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