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黄金交易提醒：美国CPI增速放缓+关税不确定，金价续涨近20美元，或再度逼近历史高点

作者： • 更新时间：2025-03-13 07:40:31 •阅读

　　汇通财经APP讯——周四（3月13日）亚市盘初，现货黄金在近两周高位窄幅震荡，目前交投于2936.14美元/盎司附近。由于美国2月份消费价格增长放缓，美联储有望在6月恢复降息，而且在特朗普开始征收金属关税后，欧洲采取报复行动，避险需求再度给金价提供上涨动能，帮助金价周三上涨近20美元，盘中最高触及2940.34美元/盎司，略低于历史高点2956.01美元，收报2933.18美元/盎司。

　　美国2月消费者物价上涨势头有所放缓，因为住房成本上涨被航空票价下降部分抵消，这为美联储下周维持利率不变、观望贸易战的经济影响提供了空间。

　　数据显示，美国消费者价格指数在1月份加速上涨0.5%之后，上个月又上涨了0.2%，为 10 月份以来的最小涨幅。

　　2月CPI同比上涨 2.8%，1 月份上涨 3.0%。经济学家此前预计，CPI环比上涨 0.3%，同比上涨 2.9%。

　　剔除波动较大的食品和能源，美国2月核心CPI继 1 月环比上涨 0.4% 后，2月上涨 0.2%。2 月核心 CPI同比上涨 3.1%，为2021 年 4 月以来的最小涨幅，1 月上涨 3.3%。截至 2 月的三个月中，核心 CPI年化涨幅为 3.6%。

　　然而，在积极征收进口关税的背景下，这种改善可能只是暂时的，预计未来几个月大多数商品的成本都将提高。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“人们仍然担心我们将被收关税，而这最终将可能引发一些通胀。”

　　Melek补充说，美国通胀率下降可能会给美联储提供更多的降息空间。

　　去年，美联储将利率下调了100个基点。金融市场预计，由于经济前景恶化，美联储将在6月份恢复降息，此前它在1月份暂停了降息。

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为98.0%，降息25个基点的概率为2.0%。到5月维持当前利率不变的概率为82.1%，累计降息25个基点的概率为17.6%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月维持当前利率不变的概率为16.9%，累计降息25个基点的概率为68.8%，累计降息50个基点的概率为14%，累计降息75个基点的概率为0.3%。

　　经济学家还预计，联储追踪的关键通胀指标之一2月个人消费支出（PCE）物价指数不会像CPI数据一样温和，不过，这在很大程度上取决于定于周四发布的 2 月生产者价格（PPI）数据。

　　FHN Financial 首席经济学家Chris Low说，“预计贸易战将推高未来通胀报告中的价格。由于价格不确定性，美联储目前处于观望状态”。

　　高盛目前估计，12 月核心通胀率将升至 3% 左右。此前，该公司曾预测，2025 年剩余时间内，核心 PCE 通胀率将保持在 2% 左右。

　　周四将公布的美国生产者价格指数（PPI）和上周申请失业救济人数数据是投资者关注的下一组数据。

　　在贸易政策方面，美国总统特朗普对所有美国进口钢铁和铝产品加征关税的措施于周三生效，进一步推动了重新调整全球贸易以有利于美国的行动，并迅速引发了欧洲的报复。

　　美国总统特朗普周三威胁要通过对欧盟商品进一步征收关税来升级全球贸易战，此前美国的主要贸易伙伴表示，它们将对美国总统已经设置的贸易壁垒进行报复。

　　就在特朗普对所有美国进口钢铁和铝产品征收25%关税的措施生效几小时后，特朗普表示，如果欧盟落实其下月对部分美国商品征收反制关税的计划，他将实施额外惩罚。特朗普在白宫对记者说：“无论他们向我们收取什么，我们都要收回来。”

　　特朗普对关税的过度关注打击了投资者、消费者和企业的信心，并引发了对经济衰退的担忧。他还多次威胁要吞并邻国加拿大，破坏了与加拿大这个亲密盟友和主要贸易伙伴的关系。

　　加拿大是美国最大的钢铁和铝的供应国，它宣布对这些金属以及电脑、运动器材和其他产品征收 25% 的报复性关税，总价值达 200 亿美元。加拿大已经对类似金额的美国商品征收了关税，以回应特朗普更广泛的关税举措。

　　加拿大财长勒布朗说：“当我们的标志性钢铁和铝产业成为不公平对待的目标时，我们不会袖手旁观。”

　　加拿大央行也下调了利率，以使该国经济做好应对受扰的准备。

　　特朗普加强对美国钢铁和铝生产商保护的行动，恢复了对所有金属进口25%的有效关税，并将关税扩大到数百种下游产品，从螺母和螺栓到推土机土铲和苏打罐。