邦达亚洲:德国通过巨额财政草案 欧元刷新5个月高位

3月19日，近日，多家权威机构纷纷下调了2025年的全球经济增长预期，投资者的信心似乎正在经历严峻的考验。但事实上，拥有多元化投资组合的投资者并不必为此感到过度焦虑。惠誉国际评级近日将2025年全球经济增长预测下调至2.3%，较此前的预测下降了0.3个百分点，并明显低于长期趋势水平。而经济合作与发展组织也做出了类似调整，于本周一将2025年的全球GDP增速预测下调了0.2个百分点。另外，美国银行本周二发布的一份基金经理调查显示，今年3月全球经济增长预期的月度降幅创下了自2020年以来的新高。市场普遍对全球经济前景感到悲观，这对股票市场来说并非好消息。市场重新评级的主要原因之一是美国近期的举措，包括提高进口关税和政策不确定性等因素，使得标普500指数自2月19日高点以来累计下跌了约9%。反复无常的贸易关税政策导致企业投资决策更加谨慎。

　　另外，德国联邦议院18日通过一项涉及数千亿欧元的财政方案草案，批准修订德国《基本法》，以扩大债务用于基础设施建设、国防开支和气候保护等关键领域。联邦议院当天发布公告说，根据草案，德国《基本法》中“债务刹车”条款将进行调整，以放宽政府债务上限，为国防等大规模支出提供资金支持。未来，当国防开支以及部分安全政策支出超过一定数额时，将不再计入《基本法》规定的债务限制。草案提出，通过债务融资设立总额5000亿欧元的特别基金，用于交通、电网等基础设施建设。该基金将被认定为额外债务，不计入现行债务上限。其中，1000亿欧元将注入现有的气候与转型基金，以支持能源转型和气候保护；另有1000亿欧元将提供给各联邦州用于投资。根据草案，该特别基金使用期限为12年，相较原草案提出的10年有所延长。

　　今日需要关注的数据有，欧元区2月调和CPI年率和欧元区2月扣除烟草的调和CPI月率终值。此外，日本央行午间将公布利率决议需要重点关注。

　　美元指数

　　美元指数昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于103.30附近。除美联储的降息预期持续对汇价构成打压外，欧元在德国大规模刺激计划的支撑下走高也对美元指数构成了一定的打压。不过，时段内美国公布的经济数据表现良好和地缘紧张局势挥之不去限制了汇价的下跌空间。今日关注103.80附近的压力情况，下方支撑在102.80附近。

　　欧元/美元

　　欧元昨日震荡上行，刷新5个月高位，现汇价交投于1.0940附近。除美联储的降息预期持续对欧元构成支撑外，德国议会批准了大幅增加支出的计划也对欧元构成了一定的支撑。此外，时段内欧元区表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1050附近的压力情况，下方支撑在1.0850附近。

　　英镑/美元

　　英镑昨日震荡上行，冲击1.3000关口并刷新4个月高位，现汇价交投于1.2990附近。除美元指数在美联储降息预期升温的打压下持续下滑对汇价构成了有力的支撑外，英国央行本周按兵不动的预期也对汇价构成了一定的支撑。不过，英国央行年内的降息预期仍存限制了汇价的上升空间。今日关注1.3100附近的压力情况，下方支撑在1.2900附近。