纽币强势回归？别高兴太早！信心飙升背后是失业危机

　　基本面总结：

　　1．澳新银行调查显示，新西兰企业在6月信心指数有所增加：

　　6月30日澳新银行ANZ的调查显示，随着全球关税动荡逐渐消退，新西兰企业在6月份展现出更强的信心；46.3%企业受访者预计未来一年整体经济将有所改善，高于5月份的36.6%；有40.9%的受访者预计自己所在企业将在未来一年实现增长，较5月份的34.8%明显上升。

　　2．由于生产和就业放缓，美国芝加哥6月商业活动指数下降：

　　美国周一公布的调查显示，由于生产和就业疲软，物价进一步攀升，本月芝加哥地区的商业活动再次萎缩。6月芝加哥PMI从5月份的40.5微降至40.4，低于43.0的预期，为1月以来最低水平，意味着经济活动已连续19个月萎缩。调查机构表示，这一小幅下降是由供应商交付量、产量、就业和订单积压量下降推动的，不过新订单的增加几乎完全抵消了这些影响。报告指出，与5月份相比，新订单减少的受访者比例有所下降。然而，该调查显示，支付价格指数攀升至2022年5月以来的最高水平，70%的受访者表示6月份价格上涨，高于5月份的57%。

　　3．美联储博斯蒂克仍预计今年降息一次：

　　美国亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔・博斯蒂克周一重申，他仍认为美联储今年将把基准利率目标下调一次，同时表示目前没有急于采取行动的必要，因为贸易关税对美国经济通胀动态的影响仍存在诸多不确定性。

　　在谈到2025 年将降息一次的预期时，博斯蒂克在市场新闻国际社主办的一场活动中表示：“我仍然持这一观点。” 他还指出，他计划明年降息三次。博斯蒂克称：“我认为我们实际上有条件保持耐心，因为劳动力市场确实相当稳健。”

　　博斯蒂克警告称，唐纳德・特朗普总统实施的贸易关税所产生的影响尚未显现，他确信企业将会转嫁价格上涨，但目前尚不清楚那些已经历过疫情期间通胀飙升的消费者会容忍多大程度的涨价。

　　博斯蒂克表示：“我认为实际上还会有更多的涨价，问题更多在于时间，即何时发生，而非是否会发生。” 他指出，企业目前暂缓提价，是为了等待形势明朗，同时也希望避免因频繁小幅调价而惹恼客户。

　　博斯蒂克称，所有相关方都在等待，看不断变化的关税制定过程最终会如何尘埃落定。他补充说，关税尚未以显著形式转嫁出去，在一定程度上是因为企业在进口税飙升之前就已做好了应对准备，但这种做法只能在一定时间内推迟调整。

　　博斯蒂克表示：“要弄清楚这类问题的答案，仍需要一些时间。”

　　美联储最近一次利率制定机构，联邦公开市场委员会会议于本月早些时候举行，会议将基准利率目标区间维持在4.25% 至 4.5%。

　　在总统波动的贸易政策背景下，政策制定者对经济前景仍持观望态度。他们认为，鉴于目前经济状况良好，货币政策有条件保持耐心。

　　尽管如此，已有两位官员美联储理事克里斯托弗・沃勒和负责监管的副主席米歇尔・鲍曼表示愿意在7 月底的会议上降息。沃勒被广泛认为是美联储主席杰罗姆・鲍威尔的潜在继任者，而鲍曼最近被总统提拔为美联储的最高银行监管者。特朗普一直在向美联储官员施压，要求他们降息，并于上周表示，他只会挑选一位愿意降低短期借贷成本的美联储主席。

　　4．特朗普支持率跌至历史最低点：

　　据美国《新闻周刊》网站6月28日报道，《新闻周刊》最新民调显示，美国总统特朗普的支持率降至历史最低点。

　　该调查显示，43%的美国人目前对特朗普的表现表示满意，53%的人表示不满意，他的净支持率为负10%。

　　报道称，这比前一天下降了3个百分点，当时他的净支持率为负7%。这也是他自4月29日以来的最低净支持率。

　　据报道，特朗普在今年4月宣布“解放日”关税后，他的民调数字最初大幅下降。虽然他的支持率很快就有所回升，但他最近的行为似乎重新点燃了公众对白宫的不满。

　　这包括他决定将国民警卫队和海军陆战队部署到洛杉矶镇压抗议活动，以及上周末下令对伊朗的三个核设施进行空袭。民意调查显示，大多数选民反对空袭。

　　从那以后，调查显示特朗普的支持率已经下降到有记录以来的最低点。

　　报道指出，其他几项民意调查也显示，特朗普的支持率已经降至他第二个任期以来的新低。

　　舆观调查公司/经济学人在6月20日至23日对1590名成年人进行的最新民意调查显示，特朗普的净支持率为负14%。

　　同样，红腹灰雀集团在6月17日至20日期间对1223名成年人进行的一项新民意调查显示，他的净支持率为负13%。

　　最新的益普索集团/路透社和美国研究集团的民意调查也显示，特朗普的净支持率创下了他第二个任期的新低。

　　7月1日周二，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。市场关注焦点将集中于今日北京时间晚上21点30分，美联储主席鲍威尔即将发表的公开讲话。与此同时，今日晚间22点，美国将同时公布供应管理协会ISM发布的制造业PMI采购经理人价格指数，以及美国5月职位空缺数据。

　　经济资讯

　　新西兰就业市场承压，出口支撑与经济疲软并存：新西兰统计局数据显示，5月经季调后就业岗位环比微增0.1%（1689个），总量达235万。但历史修正规律显示该数据常被下调——4月增幅已从0.1%下修为-0.3%，3月数据更修正为零增长。若5月数据后续下修，2024年将无实质就业增长月份。第一产业成唯一亮点，岗位增长0.4%，而商品生产行业下滑0.2%，服务业微增0.1%。

　　失业率风险上行：3月官方失业率维持5.1%（去年同期4.0%），ASB经济学家指出6月季度失业率恐超央行预测的5.2%。青年就业形势严峻，15-19岁群体岗位同比骤降9.9%。行业层面，建筑业（-6.2%）、专业服务（-3.1%）和制造业（-2.1%）萎缩显著；地区层面，奥克兰（-1.9%）、惠灵顿（-2.2%）等五大区域负增长。

　　ANZ商业信心调查揭示矛盾信号：6月企业预期指数因关税缓解回升（商业信心净值升9个百分点至-46%），但当前经营压力持续——成本预期跃升6点至79%，过去活动指数下滑3点。ANZ首席经济学家佐尔纳指出，企业普遍面临“成本上涨挤压利润，销售疲软限制定价”的双重困境。尽管高频数据显示二季度经济动能减弱，乳制品、肉类等核心出口仍保持强劲。经济学家预测2025年晚些时候经济有望复苏，但央行或需追加宽松政策以应对低于预期的国内复苏态势。

　　政治资讯

　　卢克森完成多国外交首秀，确立“经济安全双轨”战略导向：新西兰总理卢克森结束为期12天的中欧访问，行程覆盖北京、上海、布鲁塞尔及海牙。在中国期间重点推广乳制品、牛肉与旅游业，称与东大领导人的会晤“非常成功”，并创新性派遣毛利文化团队强化国家形象。随后在北约峰会与法、欧、日、韩、澳等多国领导人会谈，就国防工业、太空安全及军民两用技术达成合作意向，获北约秘书长公开致谢。

　　此次出访凸显卢克森独特的外交风格：善用企业高管经验构建领导人私人关系，突破意识形态限制建立广泛联系。其外交政策明确聚焦“经济繁荣”与“国家安全”双支柱，强调通过出口增长与盟国协作构筑稳定环境。

　　执政团队形成特色“鹰鸽铁三角”：外长彼得斯（对美鹰派）、贸易部长麦克莱（对华务实派）、国防部长柯林斯（国防改革派）互补协作，有效平衡国际关系。观察人士认为，卢克森成功通过此行塑造“推销总理”形象，但回国后需直面民调下滑、能源政策及经济信心等国内挑战。

　　金融资讯

　　标普/新西兰50指数周一上涨0.2%，收报12，603点，延续前一交易日涨势。全球贸易谈判进展的乐观情绪缓解了新西兰出口依赖型经济面临的风险，投资者同时消化了商业信心改善的利好消息——澳新银行商业展望指数6月攀升至46.3，较5月36.6的十个月低点实现自2月以来首次回升。然而涨势因东大制造业活动连续第三个月收缩而收窄，在通缩担忧背景下，中新紧密贸易关系使新西兰出口承压。板块方面，子午线能源（+2.3%）、奥克兰国际机场（+1.5%）、A2牛奶公司（+2.6%）及威克特有限公司（+3.8%）领涨大盘；费雪派克医疗（-1.4%）、水星能源（-1.5%）和弗莱彻建筑（-1.7%）则成为主要下跌个股。

　　地缘战事

　　加沙冲突升级与人道危机加剧：6月30日，以色列对加沙多地发动数月来最猛烈空袭，造成至少60人死亡（含22名平民在咖啡馆遇袭身亡），卫生当局称遇难者含妇女儿童及记者（开战以来已有220多名记者丧生）。以军向加沙北部下达新疏散令，坦克进入泽土安郊区，居民描述“爆炸如地震”。尽管美国推动停火——以色列战略事务部长德默赴华盛顿谈判（讨论人质协议及内塔尼亚胡访美可能），但地面战斗未歇。哈马斯坚持停火须以以色列撤军和结束战争为前提，以方则要求哈马斯解除武装，双方条件僵持。

　　援助争议激化国际矛盾：以军承认援助点平民伤亡事件，联合国指美国支持的“加沙人道基金会”（GHF）分发模式“本质不安全”（5月来400多名巴勒斯坦人领援时死亡）。秘书长古特雷斯谴责该模式“正在杀人”，以方反控联合国“与哈马斯结盟”。平民被迫步行数小时抵达GHF分发点，生存环境持续恶化。奥地利外长警告加沙人道危机“难以忍受”，正侵蚀以色列与欧洲关系。

　　俄乌战场与和谈僵局：俄媒宣称俄军控制第聂伯罗彼得罗夫斯克州首村（未获乌方证实），两个月内夺取950平方公里领土（累计占乌约20%国土）。克里姆林宫发言人佩斯科夫称和谈进度“取决于基辅立场、美国调解效力及战场态势”，重申领土要求（乌须放弃俄控四州）。俄乌5-6月在伊斯坦布尔举行三轮会谈（仅达成换俘），普京指责乌方和平方案“矛盾”。土耳其拟再斡旋谈判，但双方在停火条件上零进展。

　　技术谋攻

　　1．技术总结：

　　6月30日周一，美元指数延续弱势，日内整体走势徘徊在三年低点97关口附近，为纽币汇价自日内低点0.6044价位水平形成显著反弹，并刷新2024年10月15日以来高点至0.6098价位水平提供上行技术空间。同时，技术面显示，美元指数已连续六个月下行，上半年累计跌幅创下1970年代浮动汇率制度实施以来最大。

　　当前，美元指数受到美联储降息预期升温，特朗普税改政策不确定性以及全球贸易协议进展的市场三大利空情绪驱动，限制其反弹空间。其中，根据芝加哥交易所“CME”FedWatch工具显示，周一期间，交易员押注9月降息概率已升至93.3%，较一周前的80%已上升超过10个百分点。对此，佩珀斯通研究主管Chris Weston在客户报告中指出，市场定价已清晰表明9月降息几乎板上钉钉。这意味着美元短期内可能继续承压，特别是在本周即将公布的美国非农就业数据这一“关键风险事件”之前。

　　其次，无党派的国会预算办公室CBO在一份新的分析报告中表示，参议院对特朗普总统的巨额税收法案所做的修改，将使美国的债务负担增加数万亿美元，同时导致医疗保险覆盖面的损失更大，这给试图推动该法案获得通过的共和党人增加了挑战。CBO估计，从2025年到2034年，参议院的法案将使赤字增加近3.3万亿美元，比众议院通过的法案增加了近1万亿美元。CBO预计，众议院通过的法案将在10年内增加2.4万亿美元债务。分析还发现，如果该法案成为法律，到2034年将有1180多万美国人没有保险，这比众议院通过的法案版本有所增加，后者预计将有1090多万人没有医疗保险。这些严峻的数字是共和党领导人面临的又一个障碍，他们正在努力在特朗普自己设定的7月4日最后期限之前通过这项法案。白宫与国会围绕3.3万亿美元支出法案的拉锯战，进一步削弱美元吸引力。

　　最后，布朗兄弟哈里曼分析师Win Thin认为：“7月9日关税截止日前，市场将面临噪音干扰。尽管小规模协议可能落地，但与全面协议仍难达成。”这一判断使得避险货币瑞郎持续走强，美元兑瑞郎一度跌至0.7955，创2015年瑞士央行取消汇率上限以来新低，同时强化市场对美元的风险抛售情绪。

　　然而，当前市场已计入过多悲观预期，美元指数短期存在超卖修复需求。在美联储政策转向与全球贸易格局重塑的背景下，任何反弹或仅视为技术性调整而非趋势反转。交易者需密切关注本周数据对利率预期的再定价，以及7月9日关税节点前的市场情绪变化。

　　荷兰国际集团策略师Francesco Pesole指出，市场可能过度定价宽松预期：“非农就业若仅温和放缓，叠加未来数月通胀可能的反弹，将迫使投资者回撤部分降息押注。”

　　此外，美元指数在日图级别上的MACD指标虽处于负区间DIFF -0.5780，DEA -0.4894，但柱状图缩窄至-0.1771，显示短期下行动能有所减弱。14日RSI相对强弱指标已接近30超卖区间水平，需警惕技术性反弹风险。

　　新西兰方面，澳新银行ANZ周一的调查显示，随着全球关税动荡逐渐消退，新西兰企业在6月份展现出更强的信心；46.3%企业受访者预计未来一年整体经济将有所改善，高于5月份的36.6%；有40.9%的受访者预计自己所在企业将在未来一年实现增长，较5月份的34.8%明显上升。新西兰企业在6月展现出更为强劲的信心，强化其经济复苏前景，并为纽币汇价稳定在高位格局提供潜在支撑。

　　技术层面上，日图级别显示，纽币在收市期间首次站上0.6070平台区，表明多头动能的强劲以及市场情绪的乐观倾向显著。如若纽币在接下来连续两个交易日继续站稳至0.6070区域上方，则将强化短期多头看涨动能延续，并为其汇价通往0.6150，以及0.6220目标区域提供上行技术空间。同时，日图级别上的14日RSI相对强弱指标攀升至61.50区域水平，表明当前走势已恢复至中性偏强格局，但未进入70超卖区间，为其后续看涨提供潜在空间。

　　然而，美元指数在日图级别上的14日RSI相对强弱指标已接近于30超卖区间，同时交易合约显示美元当前处于极端卖出水平，短期存在价格反弹修复需求。这将在一定程度上对纽币构成潜在压力风险。因此，短期纽币若升至0.6150/0.6130价格区域受阻，或再度失守0.6070平台区域支撑，则仍需紧惕美元指数反弹修复所对纽币构成的高位回落风险预警。而纽币结构性风险跟随价格上移至0.5990一线区域，若失守，将确认其短期技术性回调走势风险，并推动其汇价空头测试目标进一步指向0.5885附近区域水平。

　　总体而言，纽币若在接下来两个交易日内守稳0.6070平台区域，则将有望保持其强劲多头看涨结构稳定，并在短期内将其汇价看涨目标逐步指向0.6150，以及0.6220目标区域水平。而美元指数的超卖端口或触发短期反弹修复需求，需紧惕纽币在0.6150/0.6130价格区域受阻回落，或再度失守0.6070平台区域后所引发的技术性回调风险预警。但在其未有效跌破0.5990一线区域之前，整体走势将继续偏向逢低买入的“多头对待”，回踩点位关注0.6040/0.6015价格区域的反弹技术支持。

　　2．技术指标总结：

　　3．短线交易策略解析：

　　纽币短线关注区间：

　　0.6110-0.6065

　　今日，美联储主席鲍威尔将在葡萄牙辛特拉举办中央银行2025论坛，主题为“适应变化：宏观经济变化和政策应对”的圆桌论坛上进行发言。市场分析认为，本次鲍威尔发言将围绕全球宏观经济政策应对方针展开，除非其发言中涉及美国经济前景以及货币政策变化等内容，否则将不会过多引发美元指数的剧烈波动，市场表现预计倾向温和。

　　而今日北京时间22点即将公布的美国供应管理协会ISM发布的制造业PMI采购经理人价格指数预期为48.8，虽较前值48.5小幅上升，但仍处于50枯荣线下方，表明美国制造业仍连续3个月未能进入扩张区间，对美元指数构成短线压力风险。

　　与此同时，与制造业PMI同时公布的美国5月职位空缺数据预期显示为732万，同样低于前值的739万。如若数据符合，甚至低于732万预期，则将对美元指数同时构成短线压力风险。

　　根据以上数据调查显示，市场当前普遍预计今日美国制造业PMI以及职位空缺数据均呈现放缓迹象。如若这一预期成为事实，则将对美元构成短线下行压力风险，并有望提振纽币在强势突破0.6110区域限制后，将短线汇价目标看向0.6150附近区域水平。

　　值得谨慎的是，如若今日美国数据双双打破市场悲观预期，则将为美元指数提供短线反弹支撑，并触发纽币短线回撤至0.6065附近区域的风险加剧。更为值得谨慎的，若0.6065一线区域未能为纽币提供短线反弹支撑，则需紧惕汇价在短线上延续回落至0.6035附近区域的风险预警。

　　综合而言，今日公布的美国ISM制造业PMI采购经理人价格指数以及5月JOLTS职位空缺数据将成为纽币短线价格走势的主要催化剂，市场当前普遍预计数据均呈现放缓迹象，从而有望驱动纽币多头短线积极看涨情绪，带动汇价目标在有效突破0.6110区域限制后，进一步看向0.6150附近区域水平。然而，若今日美国公布数据打破市场悲观预期，则将对纽币汇价构成短线技术性回调压力风险，目标关注0.6065附近区域水平。更为值得谨慎的是，如若该区域防线失守，需紧惕纽币汇价回撤至0.6035附近区域的风险加剧。

　　纽币短线操作建议：区间内“高抛低吸”，等待破位跟进机会。与此同时，关注0.6065区域反弹买入机会；以及触及0.6130附近区域的受阻回落风险。

　　纽币短线价格走势路线参考：

　　上升： 0.6110-0.6150/0.6130

　　下跌：现价回撤-0.6065-0.6035

　　（转自：领盛Optivest）