本周外盘看点|年内最后一次“央行超级周”，美联储大概率降息？

　　上周国际市场风云变幻，法国总统任命新总理人选，地缘纷争推高国际油价。

　　市场方面，美股表现分化，道指周跌1.82%，纳指周涨0.34%，标普500指数周跌0.64%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.10%，德国DAX 30指数周涨0.10%，法国CAC 40指数跌0.23%。

　　本周全球央行将迎来利率决议高峰，市场预计美联储将降息25个基点，日本、英国、挪威央行料按兵不动，瑞典、新兴经济体印尼和泰国或降息。同时，外界继续关注地缘政治因素。

　　美联储料降息

　　上周公布的数据显示，美国11月消费者价格指数（CPI）小幅走高。考虑到通胀整体依然可控同时就业市场有疲软压力，本月降息25个基点已被充分定价。

　　市场更关注未来降息的前景，特别是考虑到美国当选总统特朗普的许多政策预计会引发通货膨胀。根据伦交所（LSEG）数据，美国货币市场预计美联储2025年只会再降价两次。券商杰弗瑞在一份报告中表示：“12月的降息很有可能，但此后的步伐肯定会放缓。”。

　　美联储在会议上将公布其最新的经济预测，华尔街预期，美联储将强调，任何进一步的宽松政策将继续依赖即将公布的经济数据。

　　就经济数据而言，焦点是周五公布的11月PCE，这是美联储首选的通胀指标，预计数据将与CPI类似小幅走高。此外，纽约联储12月制造业指数，11月零售销售月率，新屋开工、营建许可月率、三季度国内生产总值（GDP）终值和上周初请失业金人数等数据也为投资者关注。

　　财报方面，本周值得关注的企业包括美光科技、通用磨坊、耐克、联邦快递和嘉年华等。

　　原油与黄金

　　油价创近三周最大涨幅，地缘政治因素的担忧抵消了需求端前景不确定性的扰动。WTI原油近月合约涨6.09%，报71.29美元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.74%，报74.49美元/桶。

　　据报道，随着俄乌冲突持续，欧盟和美国考虑对俄罗斯实施额外制裁。即将上任的特朗普政府官员警告对伊朗采取强硬立场的评论也引发关注。加拿大皇家银行表示，叙利亚政局剧变后，以色列袭击伊朗核设施的风险有所升温。

　　石油输出国组织连续第五个月下调了对石油需求增长的预测，此前由于价格疲软和市场对全球消费疲软的担忧，该组织进一步推迟了增加产量的计划。这家总部位于维也纳的产油国卡特尔现在预计，今年和明年的需求将分别增长161万桶和145万桶，而此前的估计分别为182万桶和154万桶。与7月份相比，估计值分别下降了约28%和22%。

　　国际金价冲高回落，市场权衡美联储降息前景。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货周涨0.66%，报2656.00美元/盎司。

　　期货公司RJO Futures高级市场策略师帕维罗尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“黄金经历了爆炸性的一年，我们即将进入年底，短期可能会出现一些获利回吐，但我认为这将是短暂的，并相信黄金将继续走高。”。

　　联邦基金利率期货显示，下周美联储降息25个基点的可能性为97%。焦点在美联储主席鲍威尔的评论上，特别是考虑到当选总统特朗普的关税计划，这或将引发进一步的通货膨胀。宝盛银行（Julius Baer）分析师蒙克（Carsten Menke）表示：“总体而言，我们预计明年美国经济将走强，这将减少降息的空间，从而减少对黄金的利好。”。

　　英国央行或按兵不动

　　欧洲央行宣布今年第四次降息，并在通胀接近目标、经济依然疲软的情况下，为未来进一步宽松敞开大门。最新经济预测中，欧央行同时下调了GDP和通胀预测。

　　本周，法国、德国和欧元区的12月采购经理人指数（PMI）将提供对欧元区经济现状的参考。德国Ifo和ZEW经济景气指数也将受到密切关注，因为欧洲最大的经济体仍在苦苦挣扎。此外，欧元区11月通胀终值也将揭晓。

　　英国央行将召开议息会议，由于对通胀风险居高不下的担忧，普遍预计货币政策委员会将把政策利率维持在4.75%。货币市场定价显示，明年2月份的会议被认为是潜在的降息时间窗口。

　　投资者将仔细审查央行声明中的任何前瞻性评论，以寻找有关利率前景的线索。他们还将关注政策制定者对经济的最新看法，因为最近的数据显示，英国10月份国内生产总值意外连续第二个月收缩。

　　数据方面，即将公布的11月CPI或再次上升，这将增加英国央行本月保持利率不变的论据。天达经济学家预计，11月通胀将再次升至2.6%，“如果通货膨胀如我们所预测的那样，这将是阻止加快政策宽松步伐的理由。然而，如果其他数据可能表明经济疲软，包括10月失业率、零售销售月率和12月PMI等，给降息提供支撑。”

　　本周看点

　　（本文来自第一财经）