美国经济强劲且稳定 美联储洛根呼吁逐步降息

　　2026年FOMC票委、美国达拉斯联储主席洛根周一表示，如果经济如她所预期的那样发展，“逐步将政策利率降至更正常或中性的水平，可以帮助管理风险并实现我们的目标。”

　　洛根表示：“经济强劲且稳定。”通胀和就业已经接近美国联邦公开市场委员会（FOMC）的目标，“而不是严重过热”。这允许FOMC上个月将其政策利率下调了25个基点。

　　不过，洛根补充称：“前景仍存在重大不确定性。劳动力市场的下行风险有所增加，而通胀的上行风险虽然有所减弱，但仍存在。其中许多风险很难评估和衡量。”

　　对经济的潜在冲击将影响政策正常化的速度和利率最终的稳定水平。“在我看来，FOMC将需要保持灵活，并愿意在适当的情况下进行调整，”她表示。

　　美联储资产负债表的正常化也在继续。她反驳了这样一种观点，即减少资产负债表上的资产与通过降低联邦基金利率目标区间来放松政策是背道而驰的。洛根表示，随着美联储下调利率，“政策利率仍然具有限制性，这与通过减少资产持有量来创造限制性是一致的。”

　　她还强调，美联储正在对两种工具进行正常化。两者都处于较高水平。洛根表示：“在我看来，这两种工具正常化进程是相辅相成的，是一致的。其他央行也在减少资产持有量，同时降低政策利率，以应对不断变化的经济前景。”

　　她还讨论了美联储持有的抵押贷款支持证券（MBS）。美联储曾表示，计划长期主要持有美国国债。抵押贷款支持证券的减少速度很慢，因为如果房主当前的抵押贷款利率高于初始利率，他们几乎没有动力去进行再融资。机构债和抵押贷款支持证券目前占美联储所持证券票面价值的34.4%，比2024年初上升了0.5个百分点。

　　一些FOMC 成员建议美联储出售抵押贷款支持证券，以使组合更接近其目标。洛根表示：“但在我看来，这不是一个短期问题。”